研發投入、融資約束與公司資本結構動態調整
作者： | 孟恒紅 |
作者單位： | 意昂4 |
本文新意： | 研發投入、融資約束對資本結構動態調整的影響 |
摘要： | 本文利用2011—2018年我國A股上市公司的面板數據,研究了研發投入、融資約束對資本結構動態調整的影響。結果表明:研發投入能夠加快資本結構向目標水平收斂的速度,並在去杠桿調整中發揮更大作用;而這種正向影響將會隨著融資約束水平的提高而削弱,並且在高融資約束組中不復存在。進一步基於國有與非國有的產權性質研究表明,研發投入對杠桿調整的正向作用僅在國有企業顯著。結論肯定了創新驅動政策對供給側改革的治理作用,為我國當前結構性去杠桿提供了理論借鑒。 |
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關鍵詞： | 資本結構;動態調整;研發投入;融資約束;去杠桿 |
項目資助： | |
引用文本： | 孟恒紅.研發投入、融資約束與公司資本結構動態調整[J].金融管理研究,2020(02):263-283. |
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