自適應交易量預測的VWAP算法研究

作者：

張 毅 謝智勇

作者單位：

意昂4

本文新意：

通過前向信號和後向信號來概括交易日的市場信息，實現修正交易曲線得到自適應交易曲線。

摘要：

  VWAP交易算法因為簡單易行，歷來是交易者們關註的焦點，但是傳統的VWAP交易策略具是一種完全靜態的執行策略，在交易時間執行策略時只會按照之前定義好的策略執行，而無法將市場最新消息考慮進去。本文提出前向信號和後向信號來概括交易日的市場信息，然後將其融入衰減自適應函數中，從而修正交易曲線得到自適應交易曲線。通過在上漲、震蕩、下跌3種市場行情和性質相同但不同規模的交易型開放式基金進行實證檢驗，結果表明該衰減自適應策略對不同市值有較好魯棒性，且震蕩行情中的表現明顯優於傳統VWAP策略，而在上漲和下跌行情中的表現欠佳。論文分析造成這樣結果的原因，並定義了交易信封來避免極端情況的發生。

關鍵詞：

VWAP；自適應交易信封

項目資助：

引用文本：

張毅,謝智勇.自適應交易量預測的VWAP算法研究[J].金融管理研究,2020(01):145-160.